东亚银行(00023.HK)

汇丰证券:维持东亚银行(0023.HK)目标价18.6港元 评级“持有”

时间:20-02-20 16:58    来源:格隆汇

汇丰证券发表研究告指出,东亚银行(00023)(0023.HK)昨天公布2019年度业绩,反映缩减中国业务敞口及净息差收控对该行收入之影响。汇证认为,去年度业绩对东亚股价只有中性的影响,虽然香港资产质素保持韧性,但内地业务风险仍处下降阶段,受累于新型肺炎,该行盈利前景依然不确定,但资产负债表于去年下半年已见改善,维持其目标价为18.6港元,评级仍为“持有”。

汇证报告指出,东亚去年每股盈利下降56.7%,比预期低12.1%,每股帐面值半年间上升1.6%,则较预期为佳,每股派息0.46港元,派息率为51.8%,高于五年平均数46%。由于自中期业绩后,东亚的股价已显著调整,以反映较低预期,因此昨天公布的业绩对该行股价只会有中性的影响。

报告又指,东亚净息差半年间收窄11点子至1.79%,净利息收入下跌4.2%,而去年支出按年增加15.5%,高于15.3%的收入增幅,资产负债表方面,东亚存款在半年间减少1.5%,贷款亦跌0.4%,三者均属不利因素。

不过,报告提到,去年东亚银行的非利息及佣金收入按年增加10.9%,普通股权一级资本比率(CET1)升至15.55%,则属利好因素。东亚去年资产质素荣辱互见,不良贷款率半年间下跌41个基点至1.22%,年化后的信货成本为0.88%,比2018年下半年的0.35%为高。