东亚银行(00023.HK)

小摩:维持东亚银行(00023)“减持”评级 降目标价至15.2港元

时间:20-02-20 13:46    来源:智通财经

智通财经网

智通财经APP获悉,小摩发布报告称,东亚银行(00023)(00023)2019财年业绩好过该行预期,主要是由于内地业务受惠于税务优惠,但却低于市场预期。基于东亚内地的资产质量仍存在较大的不确定性,该行维持对东亚“减持”投资评级,并将其2020及2021财年盈利预测分别下调16%及9%,目标价也由15.5港元降至15.2港元。

在负面因素方面,该行指出东亚去年下半年的净息差按半年下跌11个基点,这是由于香港及内地均因为存款竞争激烈、不利的贷款组合以及债券组合的再融资收益率下降而面临利率压力,而管理层预期2020财年净息差会进一步受压。另外,东亚的信贷成本存于高水平,并看到其内地的零售贷款资产质素恶化,意味着未来数季的信贷成本及盈利的不确定将会增加。

在正面因素方面,看到东亚旗下香港及内地业务的费用收入均同比有双位数增长,主要是受到信用卡业务及保险产品销售业务所带动,而企业及个人银行的费用收入将会是公司2020财年的重点。

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