东亚银行(00023.HK)

花旗:下调东亚银行(0023.HK)目标价至15.1港元 评级“沽售”

时间:19-12-23 14:17    来源:格隆汇

花旗发表研究报告引述东亚银行(00023)(00023.HK)管理层指净息差有轻微压力。该行估算其净息差按半年料收缩2点子,主因香港存款竞争加剧及债券再投资收益率下滑。

报告引述管理层指引今年全年贷款料录低单位数增长,花旗则料录3%;内地业务料录负增长,因正调整贷款组合。东亚下半年本港大企业、中小企及零售贷款增长均具韧性。受惠专注中型企业服务,管理层认为,本港贷款业务有望录中至高单位数增长。

花旗表示,东亚资产质素续面对挑战,下半年减值料较上半年的50亿元为少,但仍面对上行压力,主因内地三、四线城市物业相关额外不良贷款生成。内地零售贷款组合亦面对不良贷款增加,符合行业趋势。报告称,即使宏观环境艰难,香港基本资产质素具韧性。相对市场预期东亚下半年录减值12.5亿元,花旗料东亚表现或差过市场预期。

报告就东亚展开负面催化剂观察,下调东亚今年每股盈测26%,主因下半年减值按年料增加,料致东亚全年纯利按年大跌60%;明後两年每股盈测亦各下调9%至14%。目标价相应由19.5港元降至15.1港元,评级“沽售”。